Zinsparität

Sie besagt, dass in inländischer und in ausländischer Währung notierte Anlagen unter Berücksichtigung von Wechselkursveränderungen dieselbe Rendite aufweisen.

- 1. Gedeckte Zinsparität ist gegeben, wenn:r = r* + (w_t – w) / w,wobei r bzw. r* den inländischen bzw. ausländischen Zinssatz andeuten. w bzw. w_t stehen für den Kassakurs bzw. den entsprechenden Terminkurs. Diese Parität muss bei Abwesenheit von ⇡ internationalen Kapitalverkehrskontrollen immer gelten. Gälte sie nicht, dann hätten die Wirtschaftssubjekte Gelegenheit zur Währungsarbitrage: Sie könnten internationale Zinsdifferenzen risikolos zur Gewinnerzielung ausnutzen. Indem sie dies tun, verändern sie die Zinssätze und Wechselkurse so, dass es zur gedeckten Zinsparität kommt.

- 2. Die ungedeckte Z. (offene Z.) besagt, dass:r = r* + (w_e – w) / w,wobei w_e der momentan für den relevanten künftigen Zeitpunkt erwartete Kassakurs ist. Diese Parität gilt für Situationen mit perfekter Kapitalmobilität.

- Vgl. auch ⇡ Wechselkurstheorie.